从能力圈原则,谈谈诺亚转型标准化、净值型产品的意义

来源: 赢咖市融媒体中心 日期:2019-09-20 11:14

  近期一直围观着承兴事件的发展。可以说,承兴事件的发生,对以诺亚财富为首的独立财富管理公司所代销的非标资产(全称是非标准化债权资产)是一个不小的打击。可以说,这一事件完整、彻底地揭开了非标资产的风险:底层资产不明晰、单一公司风险大、尽调过程全是坑。

  今天,就从能力圈的角度,来分析分析诺亚转型的意义。诺亚控股董事局主席汪静波在承兴事件发生后,写了一封全员内部信,在反思了承兴事件后,更提出了诺亚未来转型的方向,从中可以看出承兴事件对汪静波的打击并不小,她也是痛下了决心转型。

  内部信的重点是,诺亚财富认为未来非标准化单一类的固收产品将逐渐退出市场。目前公司自上而下也达成了共识:

  1.从非标固收产品驱动到标准化基金驱动;

  2.组合型、净值型产品是唯一的方向;

  3.摆脱巨大的非标固定收益资产路径依赖。

  诺亚是否自此认清了自己?诺亚知道自己的能力圈在哪里吗?我想,经此一劫,诺亚是终于知道了。

  对诺亚来说,非标产品就是能力圈范围之外的东西。他们五花八门,散布在各个行业,需要懂得的东西从农场的奶牛,到供应链金融的发票;他们聚焦于单一公司或单一项目,一旦押宝失败,鸡飞蛋打;他们层层嵌套,里面猫腻太多,不知道哪里又酝酿着一个“精心设计的骗局”(诺亚对于承兴事件的定性)。

  对于诺亚来说,想要对各个行业、各个公司门清?不可能。坚持非标产品,是不是可能遇到下一个承兴?可能。所以,放弃非标,是个正确的抉择。

  而诺亚能力圈之内的事情呢?就是本本分分地做好标准化、净值型产品。据了解,诺亚代销的二级市场产品一直收益不错,旗下歌斐资产做的标准化债券则是明星产品(据说最近体量已经突破30亿了),二级市场的MOM和FOF,也都做得扎实有亮点。选择标准化、净值型这条道路,可行。

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